谁是比特币监管的领导者？美国SEC和CFTC即将上演“接班人大戏”

CFTC 主席 J. Christopher Giancarlo（左）和 SEC 主席 Jay Clayton（右）

当地时间2月19日上午10点，美国两大监管巨头SEC和美国商品期货委员会CFTC将联合举行比特币期货和数字货币听证会。届时，美国参议院银行委员会将派代表团出席。. 本次听证会将明确数字货币监管的性质和组织，探讨数字货币监管中遇到的问题。

一般来说，SEC和CFTC在监管上属于“井水不成河水”，因为在传统意义上，大宗商品和证券是二选一。换句话说，如果某物是商品，它就一定不是证券，反之亦然。

然而，随着区块链和数字货币的出现，原来宏观层面对商品和证券的定义不再适用，而是呈现出一种量子力学中的“波粒二象性”。数字货币既有证券的特性，也有商品的属性。

SEC和CFTC的“跨境联合”监管对区块链意味着什么？未来，区块链监管将面临怎样的局面？石榴财经第一时间整理了会前有关方面的重量级发言，以供参考。

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数字货币究竟是什么？

长期以来，监管中的问题是数字货币的属性。

最让监管者困惑的是，比特币在现有的法律框架下并没有明确的定义。虽然比特币最初是作为传统支付货币的替代品而创建的，但比特币（以及以太坊、瑞波等数字货币）已经开始为其所有者服务于多种用途。

“比特币之所以如此具有挑战性，是因为它具有许多不同的属性。比特币的一个常用定义是比特币是一种交换媒介、价值存储或记账方式。” CFTC主席克里斯托弗·詹卡洛（J.Christopher Giancarlo）在会上表示。

现在，SEC和CFTC达成了新的共识：数字货币的分类不应该直接“一刀切”，而应该在具体情况下进行衡量和裁定。

例如，如果一个人使用比特币作为一种支付方式，它就是一种交换媒介或货币。但是，如果购买比特币只是为了持有它，那么它更符合商品的定义，属于商品期货交易委员会的监管范围。

相反，当比特币像现金一样使用时，两个部门都不需要对其进行监管。

对于许多人关注的初始代币发行问题，即STO和ICO，SEC主席杰伊克莱顿表示，只要一家公司提供相同性质的代币和证券美国监管比特币，就应该适用现有的证券法。

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SEC 如何监管代币发行？

“投资者应该明白，迄今为止，没有任何 ICO 已在 SEC 注册，也没有 SEC 批准任何持有加密货币或其他加密相关资产的交易所交易产品（如 ETF）的上市和交易。投资者应特别注意他们的相关产品是否合规，”美国证券交易委员会主席杰伊克莱顿在会议前接受《华尔街日报》采访时表示。

Clayton 指出，目前比特币和其他具有证券性质并用于融资的代币存在以下风险，这些风险是 SEC 将重点监控的领域：“不受监管和不受监管的交易平台的操作风险；锁定交易平台和虚拟货币钱包的网络安全风险；价格剧烈波动的投机风险。”

数字货币交易中存在的问题也属于 SEC 的管辖范围：“欺诈和操纵的风险是通过传统的市场滥用倾销计划、内幕交易、虚假披露、庞氏骗局和其他形式的投资者欺诈和市场操纵。”

但他也指出，“忽视数字货币交易不会让它消失。这也不是一个负责任的监管策略。”

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监管机构呼吁科技工作者加入

委员会指出，数字货币是一个瞬息万变的领域，而这一领域的变化很大程度上是由甚至不透露真实身份的程序员推动的。结果是监管者经常被抛在后面。“黑客可能比市场参与者更了解美国监管比特币，”克莱顿在会议上说。两家机构都表示，迫切需要更多的技术人员来保持领先于监管趋势。

SEC 成立了一个由经济学家和执法人员组成的内部工作组来研究数字货币。但克莱顿表示，他们内部没有专门的技术专家来研究这个问题。CFTC 也发现了类似的技术人员短缺问题。虽然该机构有一个执法工作组来识别加密货币交易中的欺诈活动并成功起诉比特币欺诈，但 CFTC 主席 Christopher Giancarlo 表示，他们需要更多资源来资助该领域的研究。研究。

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接受监管后区块链的未来在哪里？

“随着加密货币的增长，金融监管机构必须避免卷入一场地盘争夺战，”美国著名律师事务所 Buckley Sandler 的律师 Tom Sporkin 说。他在一些早期案件中代表被告。“例如，发行法定数字货币的努力不应受到不可预测的机构规则和决定的阻碍。”

许多专家主张对加密货币市场进行监管，称这迫在眉睫。这不是因为他们支持或反对加密货币，而是因为作为证券专业人士，他们知道对于任何拥有大量资产和参与者的市场，生存的关键是对其进行适当的监管。

Global Weekly 全球首席投资策略师 Richard Turnill 分享了他对数字货币的看法：“我们认为，随着市场的成熟，未来数字货币可能会得到更广泛的应用。但目前，我们认为这些问题只是“那些能够承受潜在全部损失的人。同样，区块链需要克服重大障碍才能实现其充满希望的未来。”