美联储连续四次加息75个基点，12月放缓加息步伐？ 将如何影响A股？丨火线解读

美国联邦储备委员会当地时间11月2日宣布，将加息75个基点，并将联邦基金利率目标区间上调至3.75%至4%之间。 这是连续第四次加息75个基点，利率水平升至2008年1月以来的最高水平。

受此影响，美债收益率先跌后升。 与利率预期挂钩的2年期美债尾盘升至4.59%，基准10年期美债重回4.05%。

12月加息步伐可能放缓

美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，抗通胀远未结束，谈论暂停加息“为时过早”，政策利率的最终目标可能高于此前预期。

与此同时，鲍威尔表示，美联储可能最早在 12 月放慢加息步伐。 “随着利率越来越接近并进入限制区域，在某个时候放慢加息步伐将很重要。 那一刻就要到来了，可能会在下次会议或之后的会议上，还没有做出决定。 “

中信证券表示，会议声明中提到未来可能调整加息幅度。 尽管声明措辞有鸽派迹象，但鲍威尔的讲话立场坚定鹰派，淡化加息幅度的重要性和过度加息的风险。 在通胀令人信服地下降之前，美联储的鹰派立场可能难以改变。 预计本轮加息的终点可能在5%以上。 在美国经济没有出现危机衰退或美联储容忍的失业率飙升的情况下，明年大部分时间利率将维持在这一限制性水平。

中金公司表示，鲍威尔的表态明显偏鹰派。 美联储政策的后退可分为三步：第一步收紧后退（加息幅度从75bp下调至50bp），第二步停止加息（暂停），以及最后一步是增加宽松预期和降低利率。 目前，美联储可能已经接近第一步政策回撤的节点。

平安证券表示，美联储加息路径仍存在较大不确定性，12月加息50BP或75BP是可能选项。 ① 美联储新增“前瞻指引”，可能考虑放缓加息但终端利率可能更高。 ②遏制通胀仍是美联储的重中之重； 当前经济放缓信号和金融压力不足以成为货币紧缩的制约因素。 ③展望未来1-2个月，市场震荡风险依然存在：不排除美债利率创新高，美股或难以大幅反弹。

对人民币和A股有何影响？

美联储本次加息对人民币汇率和A股有何影响？

中信证券预计美元指数仍将在110上方强势运行，​​美股虽然可能出现阶段性反弹，但仍是熊市中的反弹而非反转。 有下降趋势。

华创证券认为，由于美联储短期内难以停止加息，预计到明年初，中美货币政策分化或将延续，美元利率可能进一步上升美联储加息75对比特币影响，利差可能继续收窄，汇率弹性增加。 明年二季度至下半年美联储加息75对比特币影响，汇率将企稳或小幅上涨。

“通胀、就业市场和经济衰退的风险都是美联储需要全力权衡的关键点。” 前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，美联储明年初是否停止加息，正是在权衡利弊。 不过，本轮激进的加息周期进入下半场，甚至结束，对股市的影响也将略有减弱，这是比较确定的。

他表示，一旦美联储停止加息，将为我国实施相对宽松的货币政策奠定基础，也有利于稳定人民币汇率。 近期美元指数开始转而下行，非美货币出现反弹，人民币汇率也出现一定程度的回升，有利于提振市场信心。

此外，对于A股，杨德龙认为，进入四季度，随着稳增长一揽子政策的逐步落地，四季度经济或将逐步复苏，有利于提振投资者信心，提振投资者' 置信度。 上市公司的业绩对A股市场的回暖十分有利。 一些被误杀的优质龙头股有望迎来回升的机会。

招商证券表示，美联储开始讨论放缓加息，对市场来说是一个边际鸽派信号，将加速美债收益率下滑，从而对A股形成利好支撑。