比特币在“死亡螺旋”中“螺旋上升”？ | 火星精选

海逸原创 | 行业深度分析篇（四）

比特币在“死亡螺旋”中“螺旋上升”？

介绍

国庆假期余额用尽后，复工即将面临压倒性的工作量。 当你踏入办公室时，不知道大家是不是和我一样的感觉。 这种感觉即将陷入工作的死循环，即焦虑-不想工作-拖延-工作效率低-焦虑（节后综合症）的循环，大家一定要走出这个“死循环”出来的时候确实需要经过激烈的思想斗争才能逆势而上。 首先祝大家在2019年的最后几个月工作顺利！

9月21日国庆前夕，网络媒体爆料全网算力突然暴跌（34%），25日BTC价格跌至8000美元。 这两件事结合在一起，让人提前感受到了寒意。 也让人联想到2018年底的那几个月算力和币价双双下跌的熊市，一时间大家都在讨论币价跌多少，矿价跌多少机器会，挖矿之路会不会像美国金融学教授Atulya Sarin说的那样，比特币进入死亡螺旋？

1. 什么是死亡螺旋？

1.1. 死亡螺旋

“死亡螺旋”简单来说就是在恶性循环中走向死亡和毁灭。 “死亡螺旋”理论适用于生活的方方面面，在生物学、经济、金融等不同领域都有相应的理论解释。

对国民经济而言，“死亡螺旋”是债务不断攀升，经济却无法增长，经济崩溃的恶性循环。 对于企业来说，产能过剩、裁员、社会购买力不足等都会导致倒闭风险。 对于普通投资者而言，“死亡螺旋”对应的是投资产品的法律、技术、政策、自身债务等金融属性导致的多重风险。 这些环节之一的故障可能导致导致破产的级联问题。

其实，这种悲观的思考问题的方式并没有害处。 它往往能警示我们可能遇到的风险，促使我们采取一些预防和保护措施。 工作和我们所处的行业也是如此。

1.2 委内瑞拉的没落

作为拉丁美洲最富有的国家，委内瑞拉现在正处于恶性通货膨胀的噩梦之中，通货膨胀率超过1,000,000/%。 我们很难想象，买一卷卫生纸或几根胡萝卜需要花很多钱。 这个国家对于币圈的人来说并不陌生，因为说到通货膨胀，最坏的结果就是这个国家。 那么这一切的原因是什么？

委内瑞拉经济崩溃的主要原因是什么？ 那就是国家最依赖的资源“石油”。 成也因油，失油也。 石油价格暴跌，产油国收入锐减比特币热议，导致经济衰退。 除了国家的主要收入“石油”，对应的是政府对市场的干预和对民众的高额福利支出。 例如，在委内瑞拉，汽油几乎是免费的，但随着油价的大幅下跌，政府收入直线下降。 为了弥补财政赤字，委内瑞拉中央银行不得不开始印钞。 大量发行纸币，自然导致通货膨胀率飙升。 货币大幅贬值，民众收入大幅下降，失业率持续攀升，大量资本加速外逃。 委内瑞拉不多的外汇储备即将耗尽，进一步加剧货币贬值。 这个国家在这个过程中陷入了死亡漩涡。 当支柱产业出问题，外资不进入，内债不还，政府又没有很好的解决办法，就会不断印钞比特币热议，导致恶性通货膨胀。 经济危机愈演愈烈，演变成社会危机，最终消亡。

1.3. 币圈死亡螺旋理论的由来

从上面委内瑞拉的例子可以看出，如果整体出现了系统性的致命问题，如果出现问题，如果不从根本上解决问题，而是饮鸩止渴止损，问题就会连续引爆，最终落入死亡螺旋中间的陷阱。 提前对整个系统进行预估，用这种思路来查漏补缺是很有帮助的，比特币也是一样。

美国金融专家、圣克拉拉大学金融学教授Atulya Sarin去年底发表文章，在币圈引起广泛热议。 Value”，当时币价一度跌至3000美元，算力较低，这种悲观论调自然不断加剧市场的恐慌情绪。

比特币“死亡螺旋”理论最关键的环节是“挖矿”。 同时，比特币的挖矿难度也会降低，挖矿成本也会降低。 最后，挖矿成本的降低将使其价格陷入再次下跌的困境。 如果币价继续下跌，超过挖矿成本的调整幅度，这将对比特币造成致命打击，矿工将逐渐消失。

2.螺旋上升

2.1. 比特币会进入死亡螺旋吗？

死亡螺旋理论的关键假设是比特币的价格取决于挖矿成本。 如果比特币价格跌破挖矿成本价，矿工将直接退出。 这个假设是否正确？

首先，如果币价大跌，挖矿难度没有调整，算力会大跌。 那么在亏损的情况下，矿工将在严格执行的情况下关闭或选择其他有利可图的币种进行挖矿。 这种情况绝对不会发生在矿业越来越成熟的今天，因为对于一些矿业从业者来说，挖矿的成本实际上可能远低于市场上的研究成果。 挖矿设备的购买和更新周期也决定了矿场不能直接关停。 如果寒冬真的来了，在算力和币价双双走低的情况下，反而会导致一些矿业企业聚集在一起取暖，坚持下去，获得更多的竞争优势。

其次，币价是由挖矿成本和算力决定的吗？ 事实上，它不是。 影响货币价格的主要原因是供求关系。 关于算力，当币价上涨时，矿工的利润会增加，他们会购买更多的矿机。 新矿机算力越高，数量越多，导致比特币整体算力提升。 对于挖矿成本，当比特币算力下降时，2016个区块出块后调整区块难度，增强对矿工的激励，同时矿机价格和销量下降. 一些矿工退出了。 当单台矿机的挖矿效果达到最低点时，将实现全周期调整，迎来下一​​波上涨。 从矿机制造-销售-矿场建立-获得优质电力-算力难度-挖矿效果，价格成本除电力外均处于对应币价的动态平衡。 比特币一直处于良性的动态平衡调整中，因此不会陷入死亡螺旋的漩涡。

2.1、BTC螺旋经济周期

如果把经济周期拉长，可以分为衰退-萧条-复苏-繁荣四个阶段，这四个阶段可以贯穿整个经济发展过程。 行情总是在绝望中诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在兴奋中死去。 这句名言将人性与经济周期完美结合，诠释了事物波浪前行、螺旋上升的发展规律。

回顾比特币诞生以来币价和算力的变化，我们可以发现一个比较有趣的现象，那就是这个过程是螺旋式下降进入恶性循环，而是螺旋式上升。 BTC的价格虽然波动性大，但是一个新事物的发展和认可难免会被怀疑、限制、禁止，而这个东西在现有的社会体系中是可以真正做出来的。 对某些方面做出贡献和改进，那么后续肯定会在阻力中逐渐被大众接受，同时在自我审视和修改的过程中不断进化。